险资加码公募REITs：机遇与挑战并存

吸引读者段落： 公募REITs，这四个字在金融圈里越来越热，它代表着一种全新的投资模式，也代表着巨额资金的涌入。而险资，这些资金雄厚的巨头们，正以前所未有的热情拥抱公募REITs，掀起一股投资狂潮！但机遇与挑战总是并存，险资们在狂欢背后又面临着哪些不为人知的难题？高分红、高风险、高资本占用……这盘棋，究竟该如何走？让我们一起深入解读险资与公募REITs的“爱恨情仇”，揭开这片神秘而充满诱惑的投资领域！高额回报的背后，是高风险的博弈，亦或是稳健投资的新蓝海？本文将带你拨开迷雾，看清真相！准备好迎接一场金融盛宴了吗？让我们一起开启这段精彩的旅程！

险资布局公募REITs：现状与趋势

2020年4月30日，国内公募REITs试点正式启动，标志着中国资本市场迈出了关键的一步。三年有余，公募REITs市场发展迅速，截至目前，已发行产品数量已超过60只，发行规模更是突破千亿大关，这其中，险资的参与功不可没！简直是“一飞冲天”！它们不仅是重要的战略投资者，更是市场活跃的参与者。

数据显示，险资在公募REITs的战略配售和网下配售中都占据了相当大的比重，占比甚至超过30%。像中国人寿、中国平安、泰康资产等保险巨头，更是积极参与其中，大手笔投资。这足以说明，险资对公募REITs的未来发展充满信心！

但这并非一帆风顺，险资们也并非盲目跟风。他们深刻地意识到，公募REITs虽然前景广阔，但与海外成熟市场相比，仍处于发展初期，市场规模、流动性、信息透明度等方面都需要进一步提升。

| 年份 | 发行规模（亿元） | 发行项目数量 |

|---|---|---|

| 2021 | 364.13 | 11 |

| 2022 | 419.48 | 13 |

| 2023 | 201.42 | 6 |

| 2024 | 645.69 | 29 |

| 2025 (截至目前) | 约50 | 5 |

从上表可以看出，公募REITs的发行规模在逐年增长，这表明市场对REITs产品的接受度越来越高，也为险资提供了更广阔的投资空间。但是，这其中也充满了不确定性，毕竟“投资有风险，入市需谨慎”嘛！

高分红：险资青睐公募REITs的重要原因

众所周知，保险资金具有长期投资的特性，追求稳定收益是其投资策略的核心。而公募REITs恰好满足了这一需求。其强制分红机制，确保了投资者能够获得稳定的现金流，这对于险资来说，无疑是一个巨大的吸引力。

很多REITs产品的分红比例都超过了90%，甚至一些优质项目的分红比例更高，这在低利率环境下，显得尤为珍贵！简直是“香饽饽”！高分红不仅能带来丰厚的回报，还能有效降低投资风险，这对于风险偏好相对较低的险资来说，无疑是一大福音。

公募REITs的风险因子：险资面临的挑战

尽管公募REITs具有诸多优势，但其风险因子仍然相对较高。在偿二代监管框架下，公募REITs的资本计量因子高达0.5，远高于其他类型的投资，这意味着保险公司参与公募REITs投资，需要占用更多资本，这无疑增加了偿付能力管理的压力。

此外，公募REITs的信息披露仍有待完善，这导致保险公司在投资决策时，面临着信息不对称的风险。这可不是闹着玩的，信息不对称可是投资的大敌！

另外，市场规模较小、流动性不足等问题，也制约着险资对公募REITs的投资热情。毕竟，一个规模太小的市场，容易出现价格波动剧烈的情况，这可不是稳健型投资者所喜欢的。

如何提升险资参与公募REITs的积极性？

为了进一步吸引险资参与，并促进公募REITs市场健康发展，业内人士提出了一些建议：

完善监管政策： 给予公募REITs更优惠的风险因子，降低其资本占用率，减轻保险公司的偿付能力压力。

加强信息披露： 提高信息透明度，减少信息不对称，让险资能够更好地进行投资决策。

提升市场流动性： 扩大市场规模，提高交易活跃度，降低价格波动风险。

增强战略投资者参与权： 允许战略投资者参与发行定价，在基金决策委员会或顾问委员会中设置观察席位，提升其参与积极性。

加强人才队伍建设： 培养更多具备复合型专业知识的人才，满足REITs市场发展的需要。

公募REITs投资：机遇与挑战并存

公募REITs市场发展迅速，为险资提供了新的投资机遇，但同时也面临着诸多挑战。高分红、高风险、高资本占用……这使得险资在投资决策时，需要谨慎权衡利弊，制定合理的投资策略。未来，随着监管政策的完善、市场规模的扩大以及信息透明度的提高，公募REITs市场有望迎来更大的发展，而险资也将扮演越来越重要的角色。